债市走强 10年期国债收益率走低

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　　近日，债市大幅走强，10年期国债收益率罕见地跌破2.0%关口，由于债券收益率和价格成反比，这也意味着债券价格走高。有业内分析指出，多重因素推动债市走强，对于后续债券市场的表现，业内整体看多债市，预计短期内将震荡。

　　多重因素推动10年期国债收益率走低

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　　Choice数据显示，12月2日，10年期国债活跃券收益率盘中跌破2.0%，创下2002年4月以来新低；昨日，10年期国债活跃券收益率在2.0%及以下震荡运行，盘中一度走低至1.9750%。

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　　10年期国债收益率为何跌破2.0%？首席经济学家明明分析，从供给来看，年内置换存量隐性债务的再融资专项债券发行过半，供给压力减小。近期长债收益率下破年内新低，主要逻辑可能在于地方债发行情绪较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解。

　　此外，市场利率定价自律机制于11月29日发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》等两份文件，助推了本轮债市行情。

　　债券资产仍具配置价值可关注利率债、短债基金

　　对于后市债市的走势，明明分析，做多惯性下长债利率短期可能维持在2.0%或是更低位置，但持续大幅度下行可能需要更为强烈的做多催化，市场短期内将震荡。

　　固收首席分析师刘郁分析，当前市场可能已经提前消化了年末增量供给带来的利空预期，12月债市的博弈焦点可能转为政策预期变化、存款利率规范化下的机构行为，整体来看仍偏多头。10年期国债收益率有望持续向下突破2.0%，1.95%可能会是阶段性的下行阻力。

　　对于投资者而言，有金融业内人士分析，债券资产本身作为稳健资产，仍有配置价值，投资者可以选择利率债打底的固收类产品、短债基金等产品。其中，利率债包含国债、地方政府债、政策性金融债等。

　　知多D

　　10年期国债收益率，指的是国家发行的期限为10年的国债在二级市场上交易的收益率，收益率每天都会变化。

　　在众多国债中，10年期国债是中长期国债流动性较好的品种，因为10年往往包含了一个经济周期。因此10年期国债收益率常常作为一个重要的宏观经济指标，对于分析市场走势具有重要参考价值。

（文章来源：广州日报）