预计铜价仍偏强 有色金属板块共振上行

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5月28日，国内期市主力有色金属板块大面积飘红。其中，合约开盘报83900.00元/吨，截至发稿，盘中最高触及85400.00元/吨，最低下探83860.00元/吨，暂报85070.00元/吨。

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目前来看，盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

点评：经过2个交易日的低位震荡后，铜价在上行通道下界确认支撑，受上海地产政策进一步放开的影响，有色金属板块共振上行。供应端，铜矿扰动仍未消除，现货粗炼加工费进一步跌至1.9美元/干吨；电解铜进口窗口维持亏损，保税区库存延续走高；废铜进口亏损亦维持在较高位置。需求端，高价格抑制下，下游企业仍然以刚需采购为主，下游产量同比下滑较为明显。库存方面，5月23日社库录得51.49万吨，再度进入累库。预计沪铜价格走势或震荡上行，操作以短线做多为宜。

认为，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。目前整体宏观情绪有所好转支撑铜价，由于加工费快速下降导致国内冶炼企业联合减产，导致铜价上涨，做多短期情绪回落，铜价出现开始回落。

分析：昨日夜盘沪铜震荡反弹。美国5月消费者信心指数降至69.1的六个月低点。5月消费者的未来一年通胀预期终值较初值的半年新高3.5%回落至3.3%，未来五年通胀预期终值回落至3%。基本面，4月SMM中国电解铜产量为98.51万吨，环比减少1.44万吨，降幅为1.44%，同比增加1.56%，且较预期的96.5万吨增加2.01万吨。需求端，铜价走强后，刺激了线缆订单的增长，部分线缆企业也主动将订单重心暂时转向铝线缆订单，对铜订单造成挤压。据SMM了解，一些小型线缆厂现已停产。库存方面，截至5月27日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.94万吨至42.45万吨，不断刷新年内新高。综合来看，美国经济数据显示通胀仍可能有反复。LME和COMEX价差收敛，逼仓行情或接近尾声，短期铜价有回调风险。不过在矿端偏紧且调整提振消费背景下，预计中期看铜价依旧偏强。