兴证策略：“新半军”有望成为市场聚焦重要主线

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兴证策略最新报告指出，尽管短期市场在经历前期的大幅上涨后，由于内外部因素而出现一定的压力。但往后看，在“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转，面对阶段性的震荡波动，需要抓住主要矛盾，保持多头思维、积极应对。围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，本轮上涨也或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。中国经济运行中的问题化解需要时间，所以行情向上难免有颠簸。阶段性快涨之后的大波动、大分化，其实是等一等股市和经济的良性互动，有助于行情走得更远。

而结构上，以“新半军”（新能源、半导体、军工）为代表的新质生产力方向，有望成为市场聚焦重要的主线。一方面“新半军”作为赔率品种，在潜在增量政策进一步落地，或者基本面实质改善、盈利主线浮现之前，有望继续受益于流动性宽松和岁末年初的预期交易。另一方面，“新半军”等新质生产力方向，作为长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，在经历近两年的供需结构调整过后，产业出清的线索已逐渐清晰。等待后续业绩反转的信号出现，有望再次成为市场最鲜明的景气主线之一。

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