近期基本面良好 乙二醇下方支撑较强

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【现货方面】

5月20日，价格重心震荡坚挺，市场商谈一般，高位买盘跟进谨慎。日内现货基差在09合约贴水32-38元/吨附近，午后盘面略有回调，现货低位成交至4505-4510元/吨附近，适量合约上参与买盘。美金方面，乙二醇外盘重心高位运行，上午近期船货商谈在528-532美元/吨附近，午后适度走弱至525-528美元/吨，整体商谈较为僵持。

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【供需方面】

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供应：乙二醇整体开工58.12%（-0.5%），其中煤制乙二醇开工63.06%（-3.93%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约79.1万吨附近，环比上期+2.2万吨。

需求：长丝大厂陆续执行减产，装置有局部检修减产，但同时也有负荷提升，聚酯综合负荷有所下滑至88.5%附近（-0.8%）。昨日江浙涤丝价格重心下跌，产销局部放量。坯布销售氛围走弱后，加弹、织造、印染端开机率预期走弱，影响涤丝刚需。而工厂高库存下近日丝价优惠再度放大，另外随着成本端企稳有所反弹，目前涤丝现金流亏损明显扩大，后续观察涤丝工厂是否会有新动作。

【行情展望】

尽管下游聚酯降负，但浙石化与福炼油制装置重启推迟，通辽金煤与河南煤业（永城）的煤制装置短停，使得乙二醇开工率继续下滑，5月供应增量不及预期，预计5月去库增加，6月累库有限。此外，由于海运费近期拉涨，且沙特地区部分装置降负，美国乐天装置重启时间待定与南亚装置重启再度推迟，进口量增加预期减弱，叠加聚酯工厂的乙二醇备货偏低，刚需支撑之下，乙二醇显性库存累库有限。因此，短期乙二醇下方支撑较强，关注国内乙二醇装置重启进度与港口库存变化。策略上，短期EG09运行区间为4450-4600，关注区间下沿低买机会。

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