兴业基金：沪指3000点以上持续震荡调整，结构性行情或即将到来

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近期市场在春节前后一波强劲上涨之后，迎来了震荡调整行情：上证指数连续在3050点附近窄幅调整，外资也在近期出现了净流入的行情。分行业来看，过去一周的汽车、有色、轻工制造等行业涨幅居前，而煤炭、家电、石化能源等行业表现靠后。而在年初至今的β行情驱动下，各一级行业的走势并未产生大幅分歧，在没有大幅增量资金的情况下，市场后续酝酿结构性行情的概率正在增加。

从数据来看，统计局公布的2月的CPI同比上涨0.7%，自去年8月以来首次重回正数区间，显著高于市场预期，但主要驱动因素仍是由于春节效应和消费服务业的复苏。由于国内制造业PMI目前仍低于50的荣枯分水岭，显示生产端的通缩压力仍然存在。此外，近期的社融和信贷数据的平稳表现并未超出市场预期，加上市场仍然担忧今年房价继续下行和新能源制造业短期产能过剩，都使得A股行情需要进一步的观察。

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总体而言，A股目前已有效提升了市场预期，并吸引了包括外资在内的增量资金回补，但市场若需要维持大幅上行的态势，则需要较为强力的需求导向财政政策、供给和需求端的数据持续超预期，或者外部宏观条件的大幅改善。反之，在没有增量信息的状况下，市场在当前区间震荡整理的可能性较大，也较容易出现结构型行情。从产品布局而言，除了行业主题型基金以外，中证500指数的成长和周期属性较强，投资者亦可通过兴业中证500ETF(510570)，及其联接基金兴业中证500ETF发起式联接(A类016968、C类016969)，来布局A股市场的投资机会。

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“中证500指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业中证500ETF发起式联接为目标ETF的联接基金，与目标ETF在投资方法、交易方式等方面既有联系又有区别，与目标ETF基金的业绩表现可能出现差异。同时，兴业中证500ETF、兴业中证500ETF发起式联接还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。文中提及产品管理人为兴业基金管理有限公司，由兴业基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，不等于产品实际收益。

我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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