歼-20将"飞入"A股！深交所：通过！

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备受军迷圈和投资圈关注的军工领域重大资产重组迎来最新进展。

7月11日，中航电测发行股份购买成都飞机工业（集团）有限责任公司（以下简称“成飞集团”）项目获深交所并购重组委审核通过，交易金额174亿元，是试点注册制以来交易金额最高、规模最大的深市重组项目，也是新“国九条”“科技企业16条”发布后，资本市场精准支持科技创新领域资产并购重组的典型案例。

 

13年前，成飞集团研制生产的歼-20战机首秀惊艳全球，收获一大批军迷。如今国防军工资产证券化提速，航空工业集团将旗下成飞集团注入中航体系内的上市公司平台，既深化国企改革，也推进核心资产的证券化进程；既提高上市公司盈利能力，也加强航空装备建设任务保障能力。

今年以来，监管层频频发声，支持上市公司通过并购重组做大做强，提高质量。证监会主席吴清近期表示，要发挥好资本市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。证监会将加快完善制度规则，创造更好的政策环境，推动形成更多示范案例。

军工国改提质加速

7月11日，深交所并购重组委审议会议结果出炉，中航电测发行股份购买资产的交易事项获得审核通过。

据悉，本次交易方案为中航电测向实际控制人航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团100%股权，交易作价174.39亿元。值得一提的是，本次交易不涉及募集配套资金。

上述发行的股份数量为20.86亿股，占发行后上市公司总股本的比例为77.93%，发行价格8.36元/股。这也意味着交易完成后航空工业集团在中航电测的持股比例从0.62%上升至78.07%，控股股东将发生变更。

但由于实际控制人未变，本次交易虽构成重大资产重组却不构成“借壳上市”。交易完成后，成飞集团将成为中航电测的全资子公司。

通过此次并购重组，航空工业集团促进内部资源整合，进一步深化国资国企改革；推进关键领域优势企业上市；利用上市平台为航空装备体系建设任务提供资源和制度保障，为航空产品研制后续技术改造拓宽融资渠道；同时增强上市公司抗风险能力及持续盈利能力，提升上市公司股东投资回报。

公开资料显示，成飞集团创建于1958年，是我国重要歼击机研制生产基地。根据公司官网，军机方面，成飞集团先后研制生产歼-5、歼-7、枭龙、歼-10等系列飞机数千架，其中最耀眼的名片当属第五代战斗机歼-20。民机方面，航空工业成飞与成飞民机公司一道承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产，还是国际一流的民机大部件供应商。无人机方面，成飞集团下属子公司中无人机是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。

截至2023年末，成飞集团资产总额为1216.76亿元，去年营业收入749.68亿元，归母净利润为24.23亿元。

东方证券军工团队表示，作为国内核心的歼击机研制生产基地，成飞拟注入上市公司的举措意义重大，旨在进一步通过资本市场推动和加速我国武器装备的长远和快速发展。

新“国九条”后，6单并购重组获受理

今年以来，监管频频发声，多次强调上市公司应大力提升质量和投资价值。

1月，国务院国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现。3月，证监会出台《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，支持上市公司通过并购重组提升投资价值，还称“研究对优质大市值公司重组快速审核”。4月，新“国九条”正式发布，其中明确提出“鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”。

随着诸多利好政策的出台，市场并购重组有所升温。以深市为例，“新国九条”发布以来，深市累计有51家公司披露重大资产重组进展，同比增长65%。

另据券商中国记者统计，在新“国九条”发布后，共有6单重大资产重组项目获得沪深交易所受理。

7月5日，甘肃国资委旗下的甘肃能源拟购买甘肃电投常乐发电有限责任公司66%股权的重组事项获深交所受理，该项目有助于优化能源供应结构，提高能源综合利用水平。这也是深交所一周内受理的第三家并购重组申请。券商中国记者注意到，深交所近期受理的三家重组项目涉及地方国企和民营企业。近年来，一批深市上市公司充分利用资本市场进一步优化资产结构，提升配置效率。

深交所有关负责人表示，深交所将认真落实新“国九条”精神和“科技企业16条”相关要求，紧紧围绕服务科技创新和推动新质生产力发展，优化重组审核机制，提高重组审核质效，对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的并购重组，提供有温度、高质量、全方位的监管服务支持。

而从审核进展来看，新“国九条”后首个并购重组过会项目“花落”深市军信股份。公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买仁和环境63%股权，该项目在2023年8月获得受理，经历一轮问询，今年6月上会并获得通过。据悉，本次重组后，军信股份将实现围绕主营业务的纵向延伸和横向拓展，实现产业链的延链、强链、补链，提高污染物处理水平，强化全产业链服务能力。

不过审核速度最快的当属科创板企业普源精电项目。该公司计划通过发行股份的方式购买耐数电子67.74%股权并募集配套资金。其并购申请在5月14日获得上交所受理，于7月5日上会并获得审核通过，从受理到过会用时不到2个月，受到市场关注。本次项目获批，是“科创板八条”后并购重组第一单，也是科创板年内并购重组第一单。如今该项目在7月9日步入注册程序。

责编：王璐璐

校对：刘星莹