布局“出海”产业链 私募机构看好这些领域

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随着国内市场竞争加剧，越来越多的中国本土企业开始加速全球市场布局，“出海”成为近年来的一大热词。他们或产品出海，或品牌出海，或服务出海，或供应链配套出海，以开放和创新为驱动力，积极融入全球市场。

“出海”也为基金研究带来了新视角，不少私募机构将企业出海作为投资研究的考量之一。私募排排网调研结果显示，76.92%的私募认为出海有助于企业业绩增长；另有15.36%的私募持中性态度，认为企业出海虽然有积极的一面但也有一些不确定性因素；还有7.69%的私募持谨慎态度，认为出海企业已经积累较大涨幅。

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关于看好的出海行业投资机会，调研结果显示，39.13%的私募看好家电家居行业；30.43%的私募看好新三样；13.04%的私募看好电子行业；8.70%的私募看好船舶制造；4.35%的私募看好石油化工；另有4.35%的私募选择其他行业。

对于近年来，上市公司出现的“出海”热潮，星石投资首席策略投资官方磊表示，2023年以来出海主题型投资机会开始出现持续超额收益，背景环境是国内地产周期下行、内需恢复相对较慢，而美国经济保持韧性，核心出海标的主要以工程机械、汽车、家电等优势制造业为主。从中长期的角度看，出海是一个长期可以关注的大方向，如果出海成功，公司业绩的增长也会带来估值的扩张。但出海相关行业内部公司之间的分化比较大，更需要自下而上地去筛选标的。

在方磊看来，出海可能是中国企业的重要方向，但是并不能仅凭出口货值或海外业务收入占比来判断企业出海潜质，还需要观察各家公司战略或战术上的细节，这些因素对企业出海能否成功也有重要影响。

明泽投资基金经理胡墨晗认为，随着中国产业结构的不断升级和技术创新，我国已经由传统的劳动密集型产业出口国成功转型为高端设备出口大国。从中长期来看，建议重点关注海外业务占比高、海外营收连续增长、净利率提升的行业，以及全球竞争力强、能够从汇率变动中获益的行业。尽管面临贸易保护主义和地缘政治博弈的挑战，中国在高端制造、新能源、5G通信等产业领域依然保持着显著的全球竞争优势，这些行业在未来具有不错的投资潜力。

同威投资董事长李驰表示，内需疲软的形势之下，出海是当前A股市场最好的投资方向之一。但是出海企业也分多个行业，不同行业会受经济周期和各自的行业国际竞争格局影响，不能一概而论。新能源车、光伏、锂电都是中国最具优势的产业，且这些行业仍然处于成长期。光伏、锂电由于前两年过度投资导致产能过剩，目前景气度下行，短期来看可能表现不佳，但是长期确定性非常高，值得长期保持关注。新能源车出海是近两年才开始放量，正处于快速爆发的初期。

校对：姚远