海通国际：联想集团有望开启新成长

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海通国际研报指出，联想集团是一家全球化ICT公司，联想PC销量居世界前列，积极推动“设备+云”和“基础设施+云”发展，以及智能化解决方案落地。随着AIPC迭代及加速渗透，PC市场复苏，以及服务器上游GPU供应链问题缓解，公司有望开启新成长。预计FY2025-FY2027，公司智能设备业务集团（IDG）增速8%、7%、7%，公司营业收入增速分别为9.56%、7.03%、6.44%。随着产品结构多元化，以及公司强大运营能力辅助，毛利率预计将会企稳回升，预计FY2025-FY2027公司整体毛利率为17.74%、18.24%、18.74%。